Российский рубль – валюта с плавающим курсом, который определяется рыночным балансом спроса и предложения. Динамика курса рубля к иностранным валютам зависит от большого количества факторов:
- Цена экспортируемых из России сырьевых товаров: нефть и нефтепродукты, газ, металлы, лес
- Структура экономики – чем выше доля сырьевых товаров в ВВП, экспорте и государственном бюджете, тем больше зависимость от цены сырьевых товаров
- Темпы роста экономики России и мира
- Уровень инфляции в России и мире
- Фискальное и валютное регулирование: бюджетное правило по цене отсечения нефти, которая поступает в ФНБ; валютный контроль экспортной выручки
- Процентная ставка ФРС США и ЕЦБ, ЦБ РФ
- Геополитическая ситуация: санкции, наличие ограничений во внешней торговле, отношения России с зарубежными странами.
- Инвестиционный климат: отношение инвесторов к стране, приток или отток иностранного капитала
Влияние динамики рубля на экономику
Изменение курса рубля к иностранным валютам играет большое значение для экономики России.
При укреплении национальной валюты выигрывают импортеры – импорт становится дешевле, а внутреннее производство и экспорт — менее конкурентными. Из-за преобладания в российском импорте оборудования, техники и машин, то преимущество получают в первую очередь импортеры этой продукции. К плюсам роста номинального курса рубля можно отнести снижение инфляции на товары с высокой долей импорта, увеличение спроса на рубли и снижение долларизация экономики, возможность привлекать более дешёвый иностранный капитал и кредиты.
Когда рубль слабеет выигрывают экспортеры, которые получают валютную выручку при рублевых расходах. В России это преимущественно нефтегазовые и другие сырьевые компании, но обесценение рубля может позитивно сказаться на конкурентоспособности других отраслей и придать им импульс развития из-за меньшей доступности импорта и относительно низких затрат производителей. Основные минусы ослабления курса рубля — рост инфляции и снижение спроса населения, меньшая доступность иностранных товаров и выездного туризма, поскольку они становится дороже для населения и бизнеса.
Динамика курса рубля к доллару с 1792 года
Номинальный курс рубля к доллару, очищенный от деноминаций, с 1792 по 2019 гг. обесценился в 233 квадриллиона раз.
Основные периоды изменения курса рубля за последние 230 лет относятся к ключевым событиям в истории страны и мира: революция 1917 года и военный коммунизм, две мировых войны, развал СССР и дефолт 1998 года.
Эффективный курс рубля
Номинальный эффективный курс рубля — соотношение рубля и корзины иностранных валют, взвешенное на их долю во внешнеторговом обороте. Это позволяет учесть разнообразие торговый партнеров, в том числе Европу и Азию. Номинальный курс рубля к доллару США и номинальный эффективный курс рубля к иностранным валютам имеют схожую динамику, поскольку большая часть внешнеторговых операций совершается в долларах США.
Реальный эффективный курс рубля показательнее номинального при оценке положения России в мировой торговле. Он отражает не только изменение стоимости рубля к корзине иностранных валют по их доле в торговом обороте, но и разность в накопленной инфляции между Россией и зарубежными странами.
Если номинальный курс рубля к иностранным валютам после развала СССР стабильно снижался, то реальный эффективный курс — рос, что обусловлено более высокими темпами инфляции в России по отношению к основным торговым партнерам. Максимальные значения реального эффектного курса рубля достигались в период стабильно высоких цен на нефть — 2010-2013 гг и сильного рубля. Укрепление реального эффективного курса рубля снижает конкурентоспособность экономики страны, а для его уменьшения необходима низкая инфляция.